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黄金】水能载舟亦能亚洲城覆舟,看多黄金步步为营

时间:2020-02-11 13:14来源:亚洲城 作者:ca88 点击:
走势评级:黄金:看涨 报告日期:2018年3月26日 ★经济向下,黄金向上: 二季度美国GDP增速料将反弹,但整体回落趋势不改,企业部门难有起色,消费活动预计温和恢复。劳动力市场
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走势评级:黄金:看涨

报告日期:2018年3月26日

★经济向下,黄金向上:

二季度美国GDP增速料将反弹,但整体回落趋势不改,企业部门难有起色,消费活动预计温和恢复。劳动力市场见顶,新特征表现为新增就业均值下降而工资增速上行,结构性矛盾难以改善。美国政府财政赤字长期施压美元,短期料将上调债务上限和削减非必要开支,财政政策和货币政策受限。在经济下行压力没有缓解之前,基本面利好黄金,关注市场悲观预期转变。

★二季度整体通胀承压,货币政策维持宽松:

原油均价难以达到去年同期水平,二季度施压整体通胀,核心通胀得益于劳动力市场稳固而维持在2%附近。美联储货币政策宽松,国债每个月缩减量减半至150亿美元,9月转而增持,国债收益率还有下行空间,短期实际利率降为负值的可能性较低,利率环境对黄金友好,收益率曲线倒挂和衰退预期的利好有限。美元指数被动走强的空间有限。

★地缘政治风险此起彼伏,黄金波动率抬升:

地缘政治风险暗流涌动,贸易谈判、英国脱欧大戏、欧洲议会选举,或是重新考虑与美国对话的朝鲜,将继续扰动市场,市场风险偏好难以延续一季度的高企状态,黄金波动率也将抬升。

★投资建议:

黄金整体处于上涨周期的初始阶段,二季度黄金偏多思路运行。所谓水能载舟亦能覆舟,市场预期存在反应过度和不足的问题,我们选择理性看多二季度金价。国际黄金现货价格在1300-1366美元/盎司之间偏强运行,价格中枢回升至1350美元/盎司。内盘黄金主力合约价格在285-300元/克之间运行。

★风险提示:

经济明显反弹;通胀大幅回落引起实际利率上行;新兴市场发生流动性危机时会选择卖出黄金变现,金价将会下跌。

(责任编辑:admin)
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